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【文／江文勝】

國際股市今年「漲」聲此起彼落，從美股到歐股再到亞股，許多指數或個股紛紛加入創新高行列；對照台股軟趴無力，「指數萬點無感、股民萬般無奈」成為大部分台股投資人今年心情的最佳寫照。望著活力十足的國際股市，回頭再看台股眼前螢幕綠油油的一片，低迷不振的量能讓大家興起了不如放棄的念頭。儘管如此，多頭也不必全線上遊戲 方塊益智遊戲口袋 方塊益智遊戲app 方塊益智遊戲區 方塊益智遊戲解法然悲觀，火苗似乎尚未完全熄滅，台股雖然缺乏底層翻滾推升力道，但個股若能透過與國際強勢股連結，卻也能對股價產生正面拉抬助力。

《神偷奶爸》電影中可愛又吵鬧的配角小黃人「小小兵」熬出頭，以他們為主角的外傳電影《小小兵》推出後全球票房亮眼。類似《小小兵》的「昔日配角成今、明日主角」情節，也有機會出現在台股中。換句話說，若能在業務上與國際強勢股產生連結的「小小兵」，在台股弱勢格局中，說不定也能給多頭帶來大驚喜！

台股獨弱矛頭指向政策

加權指數吐光今年漲幅，目前更處於所有均線之下，上檔面對月、季線、半年線、年線等均線蓋頭反壓，量縮下指數反彈格局不必期待太高，至於ＯＴＣ更弱勢。有媒體社論點名希臘歹戲拖棚，外資擔心美國升息，經濟學家擔憂中國經濟硬著陸，至於政府官員則是推給國際經濟環境轉差，當然這些都是衝擊台股利空因子，但絕對不是台股成為全球最弱勢市場的主要原因。

我們先觀察跟台灣貿易依存度最大的四個地區（或國家）美國、中國、歐元區、日本等股市表現。

在美國幾個重要指數中， Nasdaq、ＮＢＩ生技指數都在近期創下歷史新高，道瓊雖一度跌破年線，但也奮力拉升至接近歷史新高，表現最差的費城半導體指數雖然跌破年線，但也在離年線不遠處。

再來看中國股市，陸股因漲多快速回檔，以上證指數為例，最大回檔幅度高達三五％，雖然期間一度出現流動性危機，七月初最高出現高達一二六四家上市公司停牌，但最終在政策暴力護市下，指數在回測年線支撐後反彈。

日股表現強勢，在希臘危機期間一度跌破二萬點，但國際局勢一回穩，日經指數也快馬加鞭重回前高二○八○○點附近。至於歐股雖為希臘危機震央所在，但歐盟最大經濟體德國股市並未出現崩盤，最近又重新站回到所有均線之上。

這四個地區或國家到目前為止仍是台灣最主要的進出口地區，過去台股與這四個國家或地區的股市連動性相當高，但比較目前指數位置及近期走勢，台股與國際股市明顯脫鉤了。

就連媒體最喜歡拿來與台灣比較的韓國，今年更是遭逢比台灣之前遇到SARS更嚴重的MERS危機，但韓股不但沒有走空，甚至仍穩穩守住年線二○一六點之上。

提到韓國，不免也讓人連想到過去亞洲四小龍─台灣、韓國、香港、新加坡，亞銀近期下修開發中國家亞洲經濟成長率，台灣雖然也遭調降，但仍居四小龍之冠。但股市表現呢？港股有中國資金加持，恆生指數重回年線，新加坡海峽指數六月年線失守後近期也隨國際股市反彈而再度躍上年線。亞洲四小龍中，台灣ＧＤＰ表現最好，但股市走勢最空。台股為何落得這般狼狽不堪的處境？所有矛頭都指向「稅制政策」。

看完弱勢台股後再放眼全球，全球股市「升升」不息，強勢股表現更可看出未來產業趨勢，像美股中近期股價創新高運動休閒相關的Nike、Under Armour。

國際股市多頭風起雲湧

事實上，美國景氣復甦，除房市、車市前景展望佳，Home Depot等修繕股，及Mobileye等汽車零組件族群表現相當搶眼之外，隨著消費信心提高，民眾勇於消費，休閒娛樂相關的迪士尼、孩之寶、Netflix等股價也都在近期創下歷史新高。

另隨著交易習慣改變，電子支付、網購物流成為創新產業，相關個股從Fiserv、Visa、Intuit，再到電子商務的亞馬遜、臉書、Google等股價一路扶搖直上，甚至連相關金融保險股如ＪＰ摩根大通銀行、AETNA股價也跟著創新高。

把焦點轉向歐洲，德股中創新高族群主要集中在醫療、汽車，包括費森尤斯集團、Fresenius Media、福斯汽車、ＢＭＷ、大陸集團等股價均創新高，顯見全球人口老化龐大商機以及歐元貶值下擴大德國汽車產業世界版圖。

回到亞洲來看日股，受惠日圓貶值，除了提升日系汽車買氣之外，也帶動觀光旅遊產業蓬勃發展，人潮帶來商機，日本的內需產業景氣開始復甦，包括資生堂、花王、三越伊勢丹、7-ELEVEN控股等股價也一路拉出長多紅。（全文未完）

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